原创栏目 一天零一页第三季｜王珮瑜：另一条曲线

习近平向当地幹部群众袒露心扉：原创天页第原想安排一段时间到村裏住一阵，走走家，串串户。

冉学东2022年以来，栏目零我国M2和M1增速剪刀差明显走阔，其中原因是两方面的，一方面M1增速下滑，主要原因是企业活期存款增速下降。摘要：｜王从以上可以看出，可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。

其中一个最重要的模式是，珮瑜大银行放贷、珮瑜小银行买债：部分资质较好的企业从大银行获取低息贷款，转存入存款利率更高的小银行，小银行在二级市场上购买债券。2022年，条曲我国大型银行的境内存款增加了113121亿元，相比年初增幅是9%，中小型银行的境内存款增加了77520亿元，相比年初增幅是5.7%。再或者2022年前，原创天页第中小银行之间利差过大，原创天页第可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。

栏目零责任编辑：孟俊莲主编：张志伟。从宏观角度，｜王大、小银行各完成了一次资产负债表扩张，相比传统银行间的资金空转加倍了货币创造，但资金仍停留在金融体系，并未流入实体经济。

从以上可以看出，珮瑜可能并不存在大企业在大小银行存款利差之间的套利情况，或者这种情况并未如理论上设想的那么严重。

条曲不过以上数据还是能反映一些趋势性问题的。原创天页第这导致M2-M1剪刀差急剧收窄。

再或者2022年前，栏目零中小银行之间利差过大，栏目零可能大企业在大小银行之间存款套利的情况很严重，但是此后利率市场化改革，存款利差收窄，存款套利的情况也逐渐减少，导致大小银行存款增速逆转的可能还是因为疫情导致的居民和企业风险偏好下降，笔者将有另外深入讨论。比如去年6月份，｜王银行存款利率已经历过多轮下调，｜王那时候国有大行3年期、5年期个人整存整取定期存款利率基本为2.6%、2.65%，股份制银行存款利率整体略高于国有大行，除渤海银行3、5年期存款利率均为2.95%外，大多数股份行整存整取定存利率3年期为2.65%，5年期为2.70%。

由于银行体系明显扩张信贷和资产，珮瑜贷款创造存款，最终导致社会总存款和M2高增。从微观层面看，条曲大银行完成了信贷目标，大企业获取了大小银行间的存款利差，小银行也补充了存款、通过加杠杆获得了收益。